第一問關鍵詞：全球通縮、量化寬鬆第二問關鍵詞：避險天堂、瑞郎升值
什麼是負利率債券？
負利率意味著投資者支付的錢超過了債券面值，如果持有至到期，拿到的錢比本金還少，必然會產生損失。 既然如此，為什麼有冤大頭願意購買？
簡單來說，“兩害相權取其輕”。
如果投資者認為凜冬將至，全球已經沒有好的資產可以持有，便會將資金從高風險投資中撤出，投入更安全的資產。 沒有什麼比靠譜國家的國債更加安全，所以，負利率債券經常出現在危機時期，資金大量湧入國債市場，收益率下跌，於是幾年前金融危機最嚴重的時候，短期美國國債收益率曾跌至負值，2012年歐債危機最嚴重的時候，德國國債收益率跌至負值，如今負收益率債券成為全球增長最迅速的資產類別，佔了歐洲政府債券市場的四分之一強。
不過，以上債券都是短期（<5年）。
這次瑞士賣的，是史上首個長期負收益率國債，2025年和2049年到期，規模3.91億美元，超額認購，一搶而空，外？ ？ ？
因為賭徒們在賭桌的“通縮”一欄，放下了自己的籌碼。
直到一季度末，人們還相信全球進入通縮時代已經成為共識。 美、歐、新興市場CPI俱不樂觀，二季度數值貌似有所好轉，但長久來看，通縮像一把達摩克利斯劍，懸在一根名叫QE的頭髮絲兒上。 量化寬鬆能有效抑制通縮嗎？ 似乎債券投資人並不這麼認為。
為什麼通縮前景讓人寧可購買注定會虧本的債券？
假設我們有100元，買了票面利率-5%的債券，此時天橋上給手機貼膜只要5元，一律5元。 債券到期後，兌付95元，但這段時間由於通貨緊縮，手機貼膜只要2元一律2元。 。 。 顯然，到時候用95元貼2元的膜，比今天用100元貼5元的膜更划算。
那麼，問題來了，為什麼不把100元藏在鞋墊底下，等待一律2元時代的來臨讓我一次貼個夠？
因為一張100元可以藏，100張100元勉強可以藏，再多，就沒有那麼大的鞋了。 藏在床下？ 鄰居會給岐山同志打電話，懷疑你是體制內蛀蟲。 存進銀行？ 負利率時代存錢是要反過來付銀行利息的。 次貸危機時，高盛的自營部門一籌莫展，手握超過六成的現金，但那也只是投行的自營部門，資金量有限。 而券商、資產管理公司、保險公司卻是分分鐘上億的資金需要考慮投向。 所以，不如買國債吧，就算負利率，也比等著通脹強，何況“也許可以賺到錢呢”？
投資負利率國債如何能賺到錢？
原因一：量化寬鬆
歐元區的量化寬鬆才剛開始。 歐洲央行上個月宣布QE，從今年3月起，每月購債600億歐元，持續到2016年9月。 若歐元區通脹回升到接近2%便停止購債，如有需要將會持續購債，直到通脹改善。
由於債券收益率和價格反向變動：
QE-->債券收益率壓低-->債券價格相應上升-->獲利
原因二：瑞郎升值
討論到原因二，我們便來到了第二個問題，為什麼不是美國、德國這些“有前科”的傳統靠譜國家，而是瑞士？
首先回頭看一眼年初發生的黑天鵝事件。 該事件讓英國外匯交易公司Alpari，新西蘭Global Brokers NZ和Excel Markets不得不宣告破產，而美國最大的外匯交易商FXCM也馬失前蹄，其客戶一夜之間損失超過2.3億美元。
1月15日，瑞士中央銀行向外界宣布了一條重磅消息：從即日起，瑞士央行歷時3年多的1法郎兌0.83歐元的匯率上限將被取消，瑞士法郎的匯率不再與歐元掛鉤！ 消息一出，全球的金融市場為之震盪。 在短短的時間內，從大西洋到太平洋，從歐洲，到北美，再到亞洲，許多企業一夜之間傾家蕩產，血本無歸。許多外匯從業人員稱之為金融海嘯，並不為過。 瑞郎兌歐元設置上限，從2011年9月開始實施，已經有了3年時間。
瑞士央行設置這個上限實屬不得已而為之。 瑞士是一個既不屬於歐元區、也不屬於歐盟、甚至不屬於兩次世界大戰的避險天堂。 因此，每當危機來臨，大量熱錢就會湧入瑞士，推動瑞郎升值，進而抑制瑞士出口。
眾所周知，瑞士是一個靠賣手錶、巧克力、以及洗錢為生的國家。 911之後，美國採取各種方法強迫瑞士分享客戶資料，陣線逐漸失守……堅守了幾個世紀的保密傳統一旦失去，洗錢這項作姦犯科的買賣就不好做了，如果手錶巧克力和軍刀再虧本，日子就真的過不下去了。 於是乎，瑞士央行祭出了匯率上限這個法寶，確保瑞郎不會過度升值。
誰知天有不測風雲，天天都有不測風雲。
次貸危機結束了，歐債危機沒完了，最近就連全球增長引擎中國也進入了“新常態”；
克里米亞撕逼了，西伯利亞新貴來了，大把的石油美金轉移到了瑞士；
希臘的極左翼政黨獲勝了，2400億歐元不想還了，歐元區分裂危在旦夕；
最可怕的，幾萬億歐元的QE來了……
要知道，為了讓瑞郎慢點兒升值，瑞士央行可是真金白銀地在市場上掏錢買歐債，面對洶湧而來的錢錢錢，它的外匯儲備根本不足以塞牙縫。
它也想繼續經營賣手錶這份有前途的事業，奈何家底不夠支撐，不得不中途棄賽。
QE之下，歐元貶值在所難免，於是賭徒們在賭桌的“瑞郎升值”一欄，又一次放下了自己的籌碼。
如果投資者預期瑞士法郎升值，則他們會購買瑞士政府債券——瑞士政府也持有相同的邏輯，於是便有了題主所問的這個債券，這大概是兩難境地之下，瑞士人能找到的難得利好了。
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